RALLYE Résultats du 1er semestre 2010

Regulatory News:

Le conseil d'administration de la société Rallye (Paris:RAL) s'est réuni

le 29 juillet 2010 sous la présidence de Monsieur Jean-Charles NAOURI

afin d'arrêter les comptes au 30 juin 2010.

RESULTATS 1

er

SEMESTRE 2010

Données consolidées - Comptes ayant fait l'objet d'un examen limité par

les Commissaires aux comptes

(1) Les actifs de Super de Boer ont été cédés fin 2009. Les données

2009 ont été retraitées en conséquence.

(2)

EBITDA = ROC + dotations aux amortissements opérationnels

courants.

(3) Le Groupe a réexaminé le traitement comptable de l’impôt en

France suite au changement fiscal lié à la loi de finances 2010 votée le

30 décembre 2009 et supprimant l’assujettissement des entités fiscales

françaises à la taxe professionnelle :

-

À compter de l’exercice 2010, le montant total de la charge

relative à la CVAE (cotisation sur la valeur ajoutée des entreprises)

est présenté sur la ligne « impôt sur le résultat », conformément à la

position retenue par le Groupe et aux dispositions d’IAS 12

-

Ce reclassement, qui a un impact positif de 32,5 M€ sur

l’EBITDA et le ROC, est neutre sur le résultat net.

Le chiffre d’affaires consolidé de Rallye s’élève à 13,9 Mds€, en hausse

de +6,8% par rapport au 1^er semestre 2009. Le résultat

opérationnel courant (ROC) s’élève à 525 M€, en augmentation de +13,1%.

Il intègre notamment l’impact favorable du reclassement de la taxe

professionnelle (CVAE) en « impôt sur le résultat » pour 32,5 M€. Le

résultat net, part du Groupe s’établit à -60 M€ contre -37 M€ au 1^er

semestre 2009.

La dette financière nette de Rallye a par ailleurs été réduite de 89 M€

par rapport au 1^er semestre 2009 et s’établit ainsi à 2 589

M€ au 30 juin 2010.

Le portefeuille d’investissements de Rallye est évalué à 497 M€ au 30

juin 2010, contre 517 M€ au 31 décembre 2009. Cette évolution reflète la

cession d’une dizaine de lignes du portefeuille d’investissements

financiers au cours du 1^er semestre 2010, dans le segment LBO

en Europe, pour un montant total de 27 M€, ainsi que des appréciations

de valeur d’actifs en portefeuille pour 6 M€.

Casino

 : accélération de

la croissance des ventes au 2

nd

trimestre

(+8,5% et +2,9% en organique hors essence), hausse du ROC de +12,0%

(+5,7% avant reclassement de la CVAE en impôt) et progression de +10,5%

du Résultat net normalisé

1

, part du Groupe –

Fort développement de l’International qui représente désormais 37% du

chiffre d’affaires et 36% du ROC

Au 1^er semestre 2010, Casino a réalisé un chiffre d’affaires

consolidé de 13,6 Mds€, en forte croissance de +7,1% (+8,5% sur le T2),

les taux de change ayant eu un impact favorable de +4,5% et l’effet

périmètre ayant pénalisé les ventes à hauteur de -1,1%.

En organique, la progression du chiffre d’affaires ressort à +3,7% au 1^er

semestre (+2,8% hors essence), reflétant une accélération sensible par

rapport à l’année 2009 (-0,1% hors essence), tant en France qu’à

l’International.

En

France, les ventes en organique progressent de +1,0%

sur le 1^er semestre (-0,3% hors essence), en amélioration au 2^ème

trimestre sous l’effet principalement du redressement des ventes à

magasins comparables de Leader Price porté par les initiatives

commerciales de l’enseigne. Les ventes totales de Franprix-Leader Price

sont stables sur le semestre (après une progression de +3,2% au T2).

Monoprix enregistre une performance très satisfaisante de ses ventes

(+3,8%) au 1^er semestre. Les ventes organiques hors essence

de Géant Casino reculent de -4,6% sur le semestre. L’enseigne a

poursuivi ses plans d’actions visant à renforcer sa dynamique

commerciale tant en alimentaire qu’en non-alimentaire. Casino

Supermarchés affiche des ventes organiques en hausse de +0,9% (hors

essence), tandis que les supérettes enregistrent une baisse limitée

(-1,4%). Les autres activités ont connu une progression solide de leur

chiffre d’affaires, portée par le dynamisme de Cdiscount.

L’International affiche une croissance très élevée de ses ventes

à +20,1% et +9,8% en organique sur le 1^er semestre, en

accélération au 2^ème trimestre. Cette croissance organique

(+12,2% en Amérique du Sud, +6,4% en Asie) est portée par le dynamisme

des ventes à magasins comparables en Amérique du Sud, la performance

satisfaisante de Big C en Thaïlande en comparable et la poursuite d’une

croissance très forte au Vietnam.

Le ROC du Groupe progresse de +12,0% et de +5,7% avant reclassement de

la CVAE en impôt, porté par la forte croissance du résultat de

l’International. En France, le ROC recule de -5,5% en organique, sous

l’effet notamment de la relance commerciale des enseignes Géant et

Leader Price. Le ROC de l’International progresse de +34,5% (+18,6% en

organique) avec une marge opérationnelle en hausse de +30bp en

organique, sous l’effet d’une amélioration sensible de la rentabilité

tant en Amérique du Sud qu’en Asie.

Le Résultat net normalisé¹, part du Groupe progresse de

+10,5%, à 208 M€ au 1^er semestre 2010.

La dette financière nette s’est établie à 5 368 M€ à fin juin 2010, en

baisse de 635 M€ par rapport à fin juin 2009, et l’ensemble des ratios

de dette se sont ainsi améliorés par rapport au 30 juin 2009. Les deux

opérations d’échanges obligataires réalisées depuis le début de l’année

pour un total d’environ 1,3 Md€ ont permis d’améliorer sensiblement le

profil de la dette et d’allonger la maturité moyenne de la dette

obligataire.

Groupe GO Sport

 : un 1

er

semestre difficile, notamment pour GO Sport France, avec un CA en recul

de -8,2% mais des performances encourageantes chez Courir et des

magasins « pilotes » aux résultats prometteurs

Le chiffre d’affaires consolidé de Groupe GO Sport au 30 juin 2010

s’élève à 310,7 M€, en recul de -9,6% à magasins comparables et taux de

change constants par rapport au 1^er semestre 2009.

En

France, Groupe GO Sport a été pénalisé par le décalage

des soldes d’été sur le 2^nd semestre, ayant coûté

respectivement 4 et 5 points de croissance à magasins comparables chez

GO Sport France et Courir. Le chiffre d’affaires de l’enseigne GO Sport

enregistre ainsi une baisse de -11,1% à magasins comparables au 1^er

semestre 2010, le recul du trafic expliquant l’essentiel du reste de la

baisse. L’enseigne a notamment été affectée par la réalisation de

travaux pour rénovation dans 29 des premiers magasins du réseau. Les

ventes de Courir sont en retrait de -5,8% à magasins comparables au 1^er

semestre, mais quasi-stables hors impact du décalage des soldes d’été

sur le S2, confirmant l’amélioration de tendance constatée depuis fin

2009.

En Pologne, l’évolution du chiffre d’affaires à magasins

comparables et taux de change constants (-5,2% au 1^er

semestre 2010, par rapport à 2009) a été pénalisée par un contexte

économique morose.

Le taux de marge commerciale enregistre une progression de 2,1 points

par rapport au 30 juin 2009, à 40,4%, du fait de gains logistiques, de

stocks assainis et de la progression du poids de la marque propre. La

marge commerciale diminue en valeur absolue de 4,3 M€ sous l’effet du

recul du chiffre d’affaires, en ligne avec la baisse de l’EBITDA et du

ROC, qui s’établissent respectivement à -1,1 M€ et -11,1 M€.

Le résultat net de l’ensemble consolidé s’établit à -15,2 M€ au 1^er

semestre 2010 contre -5,0 M€ au 30 juin 2009, montant qui intégrait 2,9

M€ d’indemnités reçues suite à un accord transactionnel avec un bailleur.

La dette financière nette ressort à 68,7 M€, en baisse de 11,4 M€ par

rapport au 30 juin 2009.

Rallye dispose d’un portefeuille d’actifs aux fondamentaux solides :

• Casino a confirmé au cours du 1^er semestre le bon

  positionnement de son mix de formats en France et le dynamisme de ses

  activités à l’International, dont la contribution au ROC a

  sensiblement augmenté.

  En France, Casino vise le renforcement de

  ses parts de marché, grâce à l’amélioration de la compétitivité prix

  de ses enseignes et à l’accélération de l’expansion sur les formats de

  proximité et de discount. A l’International, la qualité des actifs de

  Casino, sur des pays à fort potentiel, permet d’anticiper une

  croissance élevée et rentable en 2010 et au delà.

  Casino confirme

  ainsi son objectif d’un ratio DFN/EBITDA inférieur à 2,2x à fin 2010,

  notamment par la poursuite du plan de cessions d’actifs d’1 Md€.

• Groupe GO Sport, conforté par les résultats très encourageants

  des nouveaux concepts GO Sport et Courir dans les magasins

  « pilotes », entend continuer la mise en œuvre de son plan d’actions

  axé sur la différenciation de l’offre via notamment le déploiement du

  nouveau concept, le renforcement de la relation client et la maîtrise

  des coûts et des investissements tant chez GO Sport que chez Courir.

• Un portefeuille d’investissements financiers et immobiliers

  diversifié et de qualité, en cours de cession.

Rallye bénéficie d’une situation de liquidité renforcée, avec

plus de 2 Mds€ de ressources disponibles, dont 1,4 Md€ de lignes de

crédit confirmées, non utilisées et immédiatement disponibles, et près

de 800 M€ de disponibilités. La maturité de la dette a été rallongée au

cours du 1^er semestre grâce à une gestion dynamique de la

dette obligataire et bancaire, avec la levée de 500 M€ sur le marché

obligataire, le rachat de 123 M€ d'obligations d'échéance 2011 et le

remboursement de 323 M€ de prêts moyen terme.

Le conseil d’administration de Rallye a décidé de procéder au versement

d’un acompte sur dividende de 0,80 € par action, stable par rapport à

l’an dernier, qui sera mis en paiement le 7 octobre 2010. Les

actionnaires auront la possibilité d’opter pour le paiement en actions

de la totalité de l’acompte sur dividende.

Pour plus d’informations, veuillez consulter le site internet de la

société: www.rallye.fr

¹

Le résultat net normalisé correspond au résultat net des

activités poursuivies, corrigé des effets des autres produits et charges

opérationnels et des effets des éléments financiers non récurrents,

ainsi que des produits et charges d'impôts non récurrents

*

Les actifs de Super de Boer ont été cédés fin 2009. Les

données 2009 ont été retraitées en conséquence

**

Correspond à l’activité holding et au portefeuille

d’investissements

RALLYE

Didier Carlier, +33 (0)1 44 71 13 73